7月31日，华泰证券发布商讨敷陈称，上周成交额再现“地量”，A股疏通，资金面压力环比小幅回升。上周北向资金净流出114.17亿元，边缘净流出有所收窄【MDXD-112】Debut美少女2005-02-15スタイルアート/妄想族&$スタイルアー118分钟，交游活跃度回落至8.5%，对A股的影响力边缘小幅回落。

　　短线资金方面，上周散户资金净流出136.6亿元，环比转向净流出；融资资金净流出48.4亿元，净流出环比收窄，交游活跃度环比回落至8.40%。上周市集平均担保比例回落至239.7%，回落至教养线(240%)之下。

　　超长线资金方面，ETF上周净流入400亿元，其中宽基ETF为流入主力，净流入407亿元。

　　建树上，资金共鸣较低，外资/散户加仓家电/汽车以旧换新行业，外资衰竭增配有色，公募则对地产链建树增强，融资主要流入银行/走运等红利标的。

　　华泰 | A股政策：融资资金担保比例回落

　　资金面压力环比小幅回升【MDXD-112】Debut美少女2005-02-15スタイルアート/妄想族&$スタイルアー118分钟，建树上资金共鸣尚未造成

　　上周成交额再现“地量”，A股疏通，资金面压力环比小幅回升：①融资资金平均担保比例回落至240%以下，资金面尾部风险压力环比小幅提高，但相对积极的在于证券市值/现款比值虽回落但在教养线以上，中证1000 ETF净流入；②基金筹码出清压力增强，上周基金仓位环比回升，隔断月初走动落趋势；24Q2主动偏股型基金净赎回909亿份，持续24Q1净赎回1568亿份趋势，但畛域收窄；③ETF是资金面支握，但流入畛域回落至400亿。建树上，资金共鸣较低，外资/散户加仓家电/汽车以旧换新行业，外资衰竭增配有色，公募则对地产链建树增强，融资主要流入银行/走运等红利标的。

　　中枢不雅点

　　交游型外资及建树型外资共振流出，QDII ETF净流入小幅收窄

　　上周北向资金净流出114.17亿元，边缘净流出有所收窄，交游活跃度回落至8.5%，对A股的影响力边缘小幅回落。以北向资金vs EPFR口径的数据揣测交游型外资净流入水平，2024.7.17-2024.7.24，交游型外资净流出56.3亿元，建树型外资持续净流出，上周净流出34.9亿元，其中主动建树型外资净流出13.6亿元，被迫建树型外资净流出21.3亿元。从方进取来看，上周有色金属、建材、国防军工等行业为外资主要加仓标的，减仓食物饮料、基础化工、电力斥地及新动力等行业。QDII ETF握续净流入，上周净流入超20亿元，西西人体摄影主要流入好意思国、中国香港，ETF溢价率环比小幅回落。

　　ETF净流入畛域超400亿，融资资金担保比例环比回落

　　短线资金方面，上周散户资金净流出136.6亿元，环比转向净流出；融资资金净流出48.4亿元，净流出环比收窄，交游活跃度环比回落至8.40%。上周市集平均担保比例回落至239.7%，回落至教养线（240%）之下。结构上，融资资金净流入食物饮料、银行、交通运载等行业，净流出非银行金融、有色金属、电力斥地及新动力等行业。超长线资金（产业老本&回购&宽基ETF）方面，ETF上周净流入400亿元，其中宽基ETF为流入主力，净流入407亿元，上周回购预案37亿元，回购金额为51亿元，畛域环比回落，近一个月产业老本净增减握转向净流出。

　　基金仓位环比基本握平，供给侧压力环比回升

　　基金端，上周新建造偏股型基金62.6亿份，股票/搀和基金权力仓位环比基本握平，上周鄙俚股票型仓位/偏股搀和型基金仓位分歧为87.2%、82.2%。举座来看公募基金新发仍较为低迷，近期债券型基金刊行占比明显提高。私募基金入市意愿有所回落，字据华润相信统计，6月私募仓位在5月仓位的基础上边缘回落，从高频数据来看，限度7月12日，私募基金仓位小幅回落。供给侧，上周一级市集募资金额环比回升，上周新增IPO 2只，召募资金13.9亿元，新增定增股票2只，募资30.5亿元，新增可转债3只，召募资金14.5亿元，供给侧压力环比回升。

　　四大期货指数随指数均有回落，除IH外期货-现货价差均有扩大

　　上周，四大期指随指数均有下落，IF、IH、IC、IM主力期货分歧累计下落-3.78%、-3.47%、-3.45%、-3.03%。从期货-现货价差来看，IC主力合约期现价差贴水扩大至26.98点，IM主力合约期现价差从贴水扩大至37.38点，IH主力合约期现价差从贴水回落至3.12点，IF主力合约从贴水扩大至11.89点。跨期价差（远月-当月）方面，IC扩大至-30.60点，IM扩大至-51.60点，IH跨期价差收窄至-1点，IF跨期价差回落至-6点。从净空头握仓来看，上周IC多头/空头为0.99，IM主力合约多头/空头为0.91，IH多头/空头为0.85，IF多空比为0.86。

　　风险请示：1）估算模子失效；2）数据统计口径有误【MDXD-112】Debut美少女2005-02-15スタイルアート/妄想族&$スタイルアー118分钟。